< оригинал > добавлено: 201 дней 10 часов назад  

Менеджеры РАО «ЕЭС России» изо всех сил торопятся завершить распродажу энергоактивов до 1 июля. Ради этого они готовы предоставить покупателям рассрочку до октября 2009 г.
РАО «ЕЭС России» будет ликвидировано 1 июля. Распродажа активов энергохолдинга близится к концу. $14 млрд РАО получило за акции ОГК и ТГК, причитавшиеся на долю государства в энергохолдинге. Еще $19 млрд привлекли в ходе допэмиссий сами компании. Но до июля необходимо продать энергоактивы еще как минимум на 122 млрд руб. Поэтому менеджмент компании предложил предоставить беспрецедентную рассрочку для покупателей — до III квартала 2009 г. включительно, говорится в материалах к недавнему заседанию комитета по стратегии и реформированию при совете директоров РАО (копия есть у «Ведомостей»). Оплату предлагается принимать как деньгами, так и векселями банков с кредитным рейтингом не ниже суверенного (с погашением к октябрю 2009 г.). И кроме восьми пакетов акций, продажа которых планируется в мае-июне, такая рассрочка предлагается и по «госдоле» в ТГК-6 (23,6% на 11 млрд руб.), покупателем которой еще в апреле был назван «КЭС-холдинг» Виктора Вексельберга, гласят материалы комитета.
Раньше РАО ждало оплаты максимум полгода, а расчеты шли только деньгами, напоминает менеджер энергохолдинга. Аргументы в пользу новых условий — «ухудшение ситуации на финансовых рынках, увеличение стоимости заимствования», указывается в материалах комитета. Еще одна причина в том, что основному правопреемнику РАО — Федеральной сетевой компании (ФСК) придется заплатить до 50 млрд руб. аванса по налогу на прибыль за 2008 г., если оплата активов пройдет во II-III квартале этого года. Аванс можно вернуть, но, «по имеющейся практике», на это может уйти до трех лет. А вот если оплата будет в IV квартале и позднее, то аванс не нужен, говорится в материалах.
Комитет поддержал предложение менеджмента. Для компании очень важно продать крупнейшие активы до ликвидации, отмечает председатель комитета Дэвид Херн. Предполагается, что в мае этот вопрос должен рассмотреть совет директоров, добавляет он. Представитель РАО Татьяна Миляева отметила лишь, что условия рассрочки определяются и будут определяться индивидуально для каждой ОГК и ТГК. Сама рассрочка может предоставляться только на часть суммы и с учетом процентов. На выполнении инвестпрограмм ФСК и «ГидроОГК» (они получают средства от продажи «госпакетов») задержка последних платежей никак не скажется, уверяет Миляева.
О рассрочке до 2009 г. просил прежде всего «КЭС-холдинг», утверждает близкий к РАО источник. Ведь кроме ТГК-6 КЭС претендует и на госдолю в ТГК-7, и на пакет ОГК-1 (вместе с допэмиссией сумма только этой сделки может превысить $5 млрд). Представитель КЭС Надежда Рукина это не комментирует. «Новые условия будут выгодны всем инвесторам», — уверяет она.
По отношению к прежним покупателям все законно, считает управляющий «Альфа-капиталом» Семен Бирг: тогда была конкуренция за активы, теперь все изменилось. Повернуть сделки вспять все равно невозможно, согласен близкий к «Норникелю» источник (компания потратила $4,8 млрд в 2007 г. на ОГК-3).
А вот с тезисом о сложной ситуации на финансовом рынке согласны не все эксперты. Месяц назад он был еще актуален, но ситуация заметно улучшилась, говорит аналитик Банка Москвы Егор Федоров. Уже в апреле, по данным Bloomberg, только на европейском рынке капитала эмитенты смогли привлечь порядка $147 млрд. Это вдвое больше, чем в марте, и на 86% — чем в апреле 2007 г., отмечает эксперт. Без особых проблем найти деньги на активы РАО сейчас могли бы все компании с высоким рейтингом, включая «Газпром» и крупнейших российских металлургов, уверен Федоров.
Чиновники пока не определились с позицией по инициативе РАО. «Все будет зависеть от аргументов в каждом конкретном случае», — отмечает руководитель «Росэнерго» Дмитрий Аханов.
Елена Мазнева
РАО «ЕЭС России»
Энергохолдинг
Капитализация – $39 млрд (РТС).
Основные акционеры – государство (52,7%), «Газпром» (10,5%), «Норникель» (3,5%).
Реорганизуется 1 июля 2008 г., выделив 28 новых холдингов и присоединившись к ФСК.